招商新能源集團(tuán)有限公司（“招商新能源”）是中國國務(wù)院國資委下屬大型中央企業(yè)，具有超過140年歷史的招商局集團(tuán)旗下唯一從事新能源投資的平臺控股公司，主要從事光伏發(fā)電以及新能源業(yè)務(wù)的投資和管理。目前旗下?lián)碛邪◤氖鹿夥娬臼召徍瓦\(yùn)營業(yè)務(wù)的香港主板上市公司——聯(lián)合光伏集團(tuán)有限公司及從事光伏電站和可再生能源項目交易和服務(wù)的平臺——可再生能源交易所EBOD，總部位于香港。截至2014年9月30日，招商新能源集團(tuán)旗下累計擁有已并網(wǎng)光伏電站達(dá)到652MW，遍布青海、甘肅、內(nèi)蒙、新疆、江蘇、福建和廣東等地區(qū)。
中國光伏行業(yè)發(fā)展勢在必行
政府從環(huán)境保護(hù)的角度和民計民生角度出發(fā)，都需要大力發(fā)展清潔能源。當(dāng)前政府對光伏行業(yè)提供了積極有效的政策支持（表1）。中美應(yīng)對氣候變化聯(lián)合聲明更將清潔能源的發(fā)展提到了政治高度上。潛在的降息可能性對于光伏這樣一個高杠桿行業(yè)來說也是難得的發(fā)展契機(jī)。
所有新能源行業(yè)中，產(chǎn)能最容易快速提升的就是光伏行業(yè)，增長潛力巨大。
核電對選址的要求非常嚴(yán)格，需要地殼穩(wěn)定、水源充足；同時核電從選址勘探到建設(shè)投產(chǎn)，周期最短也要六年，一般需要六年半到七年。而風(fēng)電盡管過去一段時間里發(fā)展很快，但風(fēng)電的最大缺陷是供給和消費(fèi)在時間上的錯配，一般用電高峰以白天居多，而風(fēng)電的高產(chǎn)時段往往在晚上，這導(dǎo)致電網(wǎng)調(diào)控壓力很大。同時風(fēng)電發(fā)展的高峰期已經(jīng)過去，逐步進(jìn)入平緩發(fā)展期，不太可能出現(xiàn)較快的增長。最理想的風(fēng)電資源區(qū)已經(jīng)建了電站。而其他新能源如生物質(zhì)發(fā)電、垃圾發(fā)電、潮汐發(fā)電等，規(guī)模都太小，不足以滿足用電需求。唯一有希望在未來十五年內(nèi)帶來大幅增量的新能源就是光伏光電。
在當(dāng)前中國及全球發(fā)電量中，光伏占有率非常低，約占2013年中國發(fā)電總量0.2%和全球發(fā)電總量0.7%。而截至2014年9月光伏發(fā)電已經(jīng)占中國發(fā)電總量2%，預(yù)計這一數(shù)字在2020年會達(dá)到5%。
光伏電站建設(shè)周期相對較短，從開工建設(shè)到發(fā)電并網(wǎng)最快三個月就可以完成，電站模式易于復(fù)制。
我國西部有大量的閑置土地，地方政府支持鼓勵光伏電站的建設(shè)和發(fā)展。
光伏上網(wǎng)電價已經(jīng)明確且由并網(wǎng)日期起20年不變，大大降低了投資回報的不確定性。（成本主要由財務(wù)費(fèi)用--融資成本--+人員工資+折舊--CAPEX/25年--組成，容易計算并相對穩(wěn)定）因此今年下半年開始大量資金開始涌入光伏行業(yè)。
國際油價的下跌對光伏行業(yè)影響并不大。因光伏主要是火電（煤）的替代品而非石油的替代品。發(fā)展光伏的主要訴求是改善環(huán)境、減少污染以及消化我國光伏行業(yè)上游大量過剩的產(chǎn)能。
招商新能源作為招商局旗下公司，是招商局布局光伏行業(yè)的排頭兵
招商局作為中國第一家央企，是央企中的長子，理應(yīng)承擔(dān)企業(yè)社會責(zé)任，對環(huán)境保護(hù)和新能源發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
招商局的現(xiàn)有三大支柱產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融都能與光伏電站很好地對接并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。如高速公路、物流中心、碼頭、倉庫等是發(fā)展分布式光伏電站的最好資源；招商地產(chǎn)提出發(fā)展“綠色地產(chǎn)”的口號，與清潔能源也有有機(jī)結(jié)合的潛力；光伏電站需要大量投資，招商局旗下的招商銀行、招商基金、招商證券、招商財富、招商資本等金融機(jī)構(gòu)掌握了金融行業(yè)的全牌照業(yè)務(wù)，能夠為新能源的發(fā)展提供強(qiáng)大的資金支持。
招商新能源已經(jīng)開辟出了一條獨(dú)特的通過收購成熟電站快速擴(kuò)大規(guī)模的發(fā)展道路。
招商局有意愿、也有需求將光伏事業(yè)作為公司新的增長亮點和動力
將現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)與招商新能源對接，為新能源業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持的同時，也使旗下金融機(jī)構(gòu)享受項目的高額回報。
招商新能源在光伏行業(yè)具備核心競爭優(yōu)勢低成本的資金=更高的杠桿收益率：來自兄弟金融機(jī)構(gòu)的低成本貸款或投資；招商局AAA評級下的海外發(fā)債優(yōu)勢。當(dāng)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展到2-3GW（現(xiàn)在600MW）的時候，招商新能源自身現(xiàn)金流已經(jīng)足夠支撐后續(xù)發(fā)展。
利用并購優(yōu)勢和行業(yè)的發(fā)展契機(jī)快速擴(kuò)大規(guī)模、跑馬圈地，搶占位置和條件最優(yōu)的電站。收購標(biāo)準(zhǔn)：IRR不低于9%；必須已經(jīng)并網(wǎng)；具備有效購電合同；賣方提供發(fā)電量擔(dān)保；關(guān)注對方實力和施工質(zhì)量。
